为什么Truss和Kwarteng会在公司税上180度大转弯

　　有几件重要的事情。首先，我非常有信心，下周初，特拉斯和科瓦滕将取消不提高6个百分点的公司税以筹集180亿英镑的承诺，这将是有史以来最耻辱的税收180度大转弯之一。

　　其次，我同样相信，英国央行(Bank of England)针对过度负债的养老基金的650亿英镑纾困计划明天就会生效，而不会导致债券价格暴跌。

　　这是为什么。首先，今天政府债券价格的惊人上涨和收益率的下降——30年期债券的收益率在短短24小时内下降了0.5%，或50个基点——几乎都是由于税收大转弯的谣言。投资者已经将这一180度大转弯计入了价格。

　　因此，如果特鲁斯和科瓦滕未能实现这一目标，对英国来说将是一场经济灾难，他们的政治生涯也将结束——因为债券价格将再次下跌，市场利率将上升，他们将无法再令人信服地辩称，不是他们的迷你预算以极其痛苦和破坏性的方式迫使利率上升。

　　它们最近可能没有表现出明显的理性，但没有证据表明它们是威斯敏斯特旅鼠。因此，他们将(再次)掉头。

　　其次，那些接近大型养老基金的人士告诉我，这些基金已采取重大措施，在所谓的LDI工具中消除对波动较大的政府债券的过度敞口，这在一定程度上要归功于英国央行650亿英镑的购买安排。

　　英国央行的计划将以预期中的呜咽而告终，而不是灾难性的市场冲击。我们都应该松一口气。

　　至于Truss和Kwarteng的未来，税收的180度大转弯将极大地损害它们的经济和政治信誉。从现在到大选，反对党将嘲笑他们长期以来对小预算的误判。

　　但如果没有180度大转弯，他们两人几乎肯定会在几周内被赶下台。

　　180度大转弯的意义在于，这将为它们赢得重建受损声誉的时间。对于面临致命压力的首相和总理来说，没有什么比时间更宝贵了。