当税收协议被隐瞒时，投资者就会错失良机

　　德克萨斯大学奥斯汀分校(University of Texas at Austin)的一项新研究发现，如果投资者及时获得有关非所得税交易的信息，他们可能会受益。这项研究发现，获得这些信息的公司未来的股票回报更高。

　　2022年，美国企业获得了超过190亿美元的非所得税大交易:价值5000万美元或更多的州和地方税收减免。这是跟踪企业设施税收补贴的非营利组织Good Jobs First得出的结论。

　　不幸的是，投资者并没有得到这样的信息。会计准则并不要求公司在财务报表中披露这些交易。当它们进入GJF的数据库时，通常已经有几个月或几年的历史了。

　　“我们在这篇论文中展示的不可能是一种可行的实时交易策略，”麦库姆斯商学院(McCombs School of Business)会计学副教授布雷迪·威廉姆斯(Brady Williams)说。“这篇论文强调了围绕非所得税的信息环境的不足。”

　　威廉姆斯与杨百翰大学的迈克尔·德雷克、俄克拉荷马州立大学的瑞安·赫斯和爱荷华大学的杰伦·王尔德一起，分析了GJF数据库中的税收激励协议。研究人员从2003年到2016年对1031个州和地方政府进行了调查，发现:

　　获得税收减免的公司第二年的销售额比没有获得税收减免的可比公司高出9.6%。

　　与没有减税的公司相比，这些公司的股票回报率提高了4.1%。

　　威廉姆斯说，目前尚不清楚税收减免是否有助于提高销售额和回报。他指出，政府倾向于把这些奖项授予那些前景已经很光明的公司。

　　他说:“一家大公司来到一个城市或县，说，‘我们有融资担保，我们认为我们有需求，我们愿意在你的管辖范围内投资数亿美元。’”“这本质上是一个私人信息的信号，目前市场可能还不知道。”

　　公司是否应该被要求在其财务报表中披露非所得税交易?威廉姆斯说，不一定。过早地公开此类交易可能会使政府不愿提供此类交易，并使政府失去刺激当地经济的一个杠杆。

　　他说:“研究结果表明，如果投资者能够获得这些信息，他们可以做出更明智的交易决策。”

　　由德克萨斯大学奥斯汀分校提供

　　引用本文:当税收交易被隐藏(2023年，5月23日)时，投资者错过了2023年5月23日从https://phys.org/news/2023-05-investors-tax-concealed.html检索

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